Los datos del primer
trimestre de este año de la Contabilidad Trimestral Nacional de España confirman el
descenso interanual de la renta disponible de las familias en el 1,3%
La dedicación de
la renta conseguida indica que el gasto en consumo de los hogares se ha
incrementado en el período en un 2,1% y que
la tasa de ahorro ha sido de -0,6%, con un descenso de 3,3% En el primer trimestre del año, por tanto, se
ha consumido más que la renta generada, cifrándose el ahorro detraído de
acumulaciones anteriores en 911 millones
de euros.
La evolución del ahorro
Sin
embargo, cuando se considera el período movil de cuatro trimestres, entre el segundo trimestre de 2011 y el
primero de 2012, la tasa de ahorro de las familias se ha situado en el 10,8% de
su renta disponible.
En el gráfico podemos
observar el aumento del nivel de ahorro en 2009 y 2010, años de crisis, que es tanto como decir que aumentó la austeridad de las familias
en el consumo, debido a razones tales como la necesidad de ir reduciendo las
deudas acumuladas, la expectativa de menores precios en el futuro y, en algunos
casos, la falta de liquidez.
La paradoja del ahorro
La inversión se basa en las buenas expectativas de
ventas o de consumo, por lo que si el ahorro
es excesivo y, por tanto, bajo el consumo, no se espera que llegue demanda a
las empresas y éstas no invierten.
Si, además, el ahorro aumenta, como en los dos años
citados, pero la economía se encuentra próxima a la trampa de la liquidez, los
tipos de interés ya no pueden bajar más, porque están muy próximos a cero y,
por tanto, no hay estímulo para aumentar la inversión, lo cual hace bajar la demanda agregada, la
producción y, en consecuencia, las rentas. Si bajan las rentas, se reduce la posibilidad de
ahorrar.
Es decir, si todos los ciudadanos deciden incrementar su nivel de ahorro, el efecto que se consigue es exactamente el
contrario: se acaba ahorrando menos. Esta es la paradoja del ahorro.
La trampa de la austeridad
Otra versión
de la paradoja del ahorro es la que ofrece la Organización Internacional del
Trabajo (OIT), con la expresión “la trampa de la austeridad”
La OIT se preocupa por la evolución del desempleo en el conjunto de la Eurozona y señala que
las medidas de austeridad fiscal tendrán un impacto negativo en el empleo
En un contexto de depresión a nivel
macroeconómico, estas reformas provocarán más despidos, sin impulsar la creación
de empleo, al menos hasta que la recuperación económica tome impulso
La
organización internacional recomienda la reparación
del sistema financiero, condicionada a la reactivación del crédito para las PYMES; la promoción de las inversiones y el apoyo a quienes buscan trabajo, los
jóvenes en particular, y la reducción de las diferencias de competitividad
entre los países de la eurozona
Estas pueden
ser las medidas que saquen a los países periféricos de la eurozona de la trampa de la austeridad y allanen el
camino hacia una recuperación sostenible con cohesión social.
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